纺织服装行业:17年电商重新提速新零售背景下看

更新时间:2021-03-10 14:02 作者:易发游戏网站

  新零售一周年之际国内线上零售重新提速值得关注。在市场担心电商行业红利逐渐消失的背景下,2017年国内线上零售超预期地重新提速,前三季度国内实物商品网上零售额与服务网上零售额分别同比增长29.1%与78.5%,对比2016年提速明显。国内第一的B2C平台天猫的GMV增速从2016年35%左右大幅回升至17年三季度50%左右的水平。

  今年线上的超预期增长,我们认为是平台、商家与消费者阶段性变化带来的共同结果:(1)平台:17年以来各大电商平台促销活动不断,针对性与支持力度加大,内部更重视与各方面资源更多调动支持,在线上流量增速趋缓的情况下,不断刺激消费者购物行为的发生,进一步推动今年线上销售规模的高增长。(2)商家:品牌与商家对电商渠道的重视程度和资源投入不断加强,现阶段各电商平台为了争夺相对有限的优质品牌资源,往往给予知名品牌一定的资源倾向和优惠政策,使得流量呈现向大品牌集中的趋势。(3)消费者:移动端购物占比的持续提升,意味着网购场景更趋多样化,网购时间进一步碎片化,购物决策时间缩短,在有限的购物决策时间下,知名品牌易于在线上获得更多的关注和流量。

  阿里巴巴的新零售战略,已经从线下渠道布局延伸至品牌的强强联合,也将对品牌零售行业生态发展产生深远影响。(1)对阿里而言,与线下龙头品牌服饰的战略合作,绑定品牌资源,推动线上新品占比的提升优化商品结构,提升平台的吸引力与竞争力,线上线下数据整合互补,也有利于新零售样板的打造。(2)对品牌而言,从线上线下数据的打通来减少库存风险,到依托阿里庞大的数据资源实现精准营销,再到远期黑科技在智慧门店的运用普及,未来的看点也将从销售规模的增长向盈利能力与效率体验的提升切换。

  再过几天即将迎来第9个“双十一”,这一中国创造的全球性消费盛宴本身的发展历程也是国内电商行业不断演变的一个缩影。双十一本身的销量和增速或许已经没有那么重要,我们更应关注这就九年来电商平台本身战略的变化以及对品牌零售行业的影响。以阿里为首的电商巨头新零售战略的推进,将进一步加快中小品牌在线上的边缘化,各子行业龙头品牌将获得更多的流量和资源倾斜。相比线下,我们认为线上市场份额向现有品牌龙头公司的集中将更快,另外线上线下的强强联合也将推动本土品牌经营效率和盈利能力的提升。从投资角度来说,我们认为:(1)对电商已经成为重要销售来源的本土品牌,未来在效率、盈利能力、成本控制等任一关键问题上的提升,都将对整体盈利产生积极的影响,标的推荐森马服饰(002563,买入)、七匹狼(002029,买入)等。(2)在国内电商平台竞争格局已难以撼动的背景下,与阿里巴巴的战略合作,有机会在未来的流量与数据资源再分配中占得先机,后续也将看到越来越多线上线下强强联合的出现,推荐海澜之家(600398,买入)、太平鸟(603877,增持)等。(3)品类属性偏标品,线上销售占比有持续提升空间的子行业,如家纺、运动、化妆品等,推荐罗莱生活(002293,增持)、富安娜(002327,买入)等。


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